Managerkommentar der Stubenrauch & Hölscher Fondsberatung
Hannover/Schortens, 10. Februar. 2015 startete mit starken Kurszuwächsen an den Börsen. Ein fallender Ölpreis und der gegenüber dem US-Dollar weiter nachgebende Euro führten an den Märkten zur Erkenntnis, das dieses Szenario positiv für europäische Aktien ist. Hinzu kam die Spekulation der Marktteilnehmer auf ein spürbares QE-Programm (Quantitative Easing) der Europäischen Zentralbank (EZB). Dieses kam Ende Januar und übertraf die bereits hohen Erwartungen des Marktes. Weitere Hintergründe zu den Entwicklungen im Berichtszeitraum und einen Ausblick auf die kommenden Monate geben im folgenden Kommentar Stefan Hölscher und Wilfried Stubenrauch, Manager des aktienorientierten Dachfonds S&H Globale Märkte (A0MYEG).
“In diesem Umfeld generierte der S&H Globale Märkte ein Performanceplus von 5,3 Prozent. Die Aktienquote lag zum Monatsende bei ca. 88 Prozent. Zielfonds aus Europa und Deutschland legten zwischen fünf und zehn Prozent zu und zeigten somit die besten Renditebeiträge”, erklärt Hölscher. Ein Plus zwischen zwei und sechs Prozent erwirtschafteten die global anlegenden Zielfonds. Bei den asiatischen Werten ex Japan lag der Zugewinn in einer Spanne zwischen 2,5 und neun Prozent. Am schwächsten performten die japanischen Zielfonds im S&H Globale Märkte. Ihr Renditebeitrag lag dennoch im positiven Bereich.
“Im Januar fanden im Fonds mehrere Transaktionen statt. Dabei wurde ein defensiver weltweit anlegender Zielfonds und ein ebenfalls sehr defensiv ausgerichteter europäischer Zielfonds aus dem Portfolio entfernt. Neu hineingenommen wurde der BGF European Equity Income Fund und eine kleine Position des Guinness Global Energy Fund”, führt Stubenrauch aus. Mit der Hereinnahme des BGF European Equity Income Fund will das Fondsmanagement vom Anstieg der Unternehmensgewinne in Europa und der Hinwendung von ehemaligen Zinsanlegern zu Dividendenwerten profitieren. “Die Position im Guinnes Global Energy Fund sehen wir als antizyklisches Investment im Energiebereich. In die gleiche Richtung geht eine kleine Neupositionierung in den Frontier Markets. Auch Deutschland als Hauptprofiteuer des aktuellen Umfeldes haben wir im S&H Globale Märkte aufgestockt”, so Stubenrauch weiter.
Seit Beginn des Jahres liegen zehnjährige Bundesanleihen in der Nähe der Nullverzinsung. Auch Anleihen mit schlechten Bonitäten werfen immer weniger Rendite ab. “Solange Aktien im historischen Kontext nicht zu hoch bewertet sind, von Gewinnsteigerungen profitieren und eine deutlich höhere Dividende abwerfen als die Verzinsung von Staatsanleihen, gibt es keinen Grund Staatsanleihen zu kaufen. Die Aktienmärkte, insbesondere in Europa, Japan und Asien sind aktuell die Märkte, die am attraktivsten bewertet sind”, schließt Hölscher.
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Die Stubenrauch und Hölscher Fondsberatung GmbH berät den Dachfonds S&H Globale Märkte (WKN A0MYEG). Der Dachfonds wurde am 1.10.2007 von der Fondsgesellschaft FRANKFURT-TRUST aufgelegt. Wilfried Stubenrauch und Stefan Hölscher belegen regelmäßig vordere Plätze beim Wettbewerb zum Finanzberater des Jahres des Wirtschaftsmagazins EURuro. Mit einer Investition in den Dachfonds können jetzt alle Anleger von der erfolgreichen Anlagestrategie beider Berater profitieren.
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