Die im September begonnene Korrektur an den Aktienmärkten setzte sich im Oktober zunächst bis zur Monatsmitte fort.
Hannover/Schortens, 18. November. Die im September begonnene Korrektur an den Aktienmärkten setzte sich im Oktober zunächst bis zur Monatsmitte fort. Anschließend folgte eine überraschend schnelle Erholung, so dass zum Monatsende die bis dahin entstandenen Verluste deutlich reduziert wurden. Während Amerikas Notenbank die Wertpapierkäufe erwartungsgemäß eingestellt hat, wurden in Japan zum Monatsende die geldpolitischen Maßnahmen noch deutlich ausgeweitet. Weitere Hintergründe zu den Entwicklungen und einen Ausblick auf die kommenden Monate geben im folgenden Kommentar Stefan Hölscher und Wilfried Stubenrauch, Manager des aktienorientierten Dachfonds S&H Globale Märkte (A0MYEG).
“Die Zielfonds des S&H Globale Märkte nahmen an dieser allgemeinen Entwicklung mehr oder weniger stark teil. In Deutschland und Europa investierende Fonds verloren zwischenzeitlich am stärksten, während Investitionen im asiatischen und US-amerikanischen Raum am geringsten betroffen waren”, erklärt Hölscher. Zum Monatsende schnitten der in den USA investierende JPMorgan Highbridge STEEP und der Fidelity EMEA Fonds mit jeweils über vier Prozent Zuwachs am besten ab. Das Schlusslicht bildeten der Schroders Frontier Markets (-4,3 %) und der DWS Russia (- 2,5 %). Beide Positionen wurden in den Vormonaten jedoch bereits deutlich reduziert. “Insgesamt schloss der S&H Globale Märkte den Berichtsmonat mit einem Wertverlust in Höhe von 2,4 Prozent ab. Bereits am Anfang des Monats wurde die Aktienquote im Fonds weiter reduziert und lag zum Monatsende bei 76 Prozent”, führt Stubenrauch aus.
Aus Sicht des Fondsmanagements sei das Jahr 2014 bisher – anders als die Börsenkommentare oft den Eindruck erwecken – ein schwieriges Aktienjahr. “Eine Ausnahme stellt hier lediglich der US-Markt dar. Herausragende Erträge konnten hier bisher nur durch die richtige Währungspositionierung erzielt werden. Die Aktienmärkte selbst lagen zum Monatsende mit Ausnahme der USA in Landeswährung fast durchweg an der Null-Linie oder leicht darüber”, so Hölscher. Während des Monats hatte es noch wesentlich schlechter ausgesehen. “Gleichzeitig haben sich Bundesanleihen entgegen allen Prognosen noch zu Jahresanfang wesentlich besser entwickelt als Aktien, was aber auf der anderen Seite die Verzinsung noch geringer werden lässt und mit weniger als einem Prozent für zehnjährige Bundesanleihen selbst die aktuell niedrigen Inflationsraten bei weitem nicht schlagen kann. Sich dort zu positionieren ist extrem riskant”, erläutert Stubenrauch.
Nach Meinung der Fondsmanager erscheinen die Aktienmärkte weiterhin grundsätzlich alternativlos. “Daher soll die Aktienquote im S&H Globale Märkte in den nächsten Wochen wieder aufgestockt werden”, so Hölscher abschließend.
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